Twitter. Como ya señaláramos, ofrecemos un sistema de alertas a través de esta red social, con cierres de operaciones de M&A y enlace a los medios originantes. Esa info, una vez procesada, se incorpora al Capítulo “Fusiones & Adquisiciones” de la Newsletter siguiente.

Los interesados simplemente deberán seguir a: @MergersNews1 a través del icono agregado arriba a la derecha. Agradecemos a quienes nos siguen desde setiembre.

¿Cómo vamos? En líneas generales, nada ha cambiado a favor respecto del lamentable estado de la economía argentina presentado en meses anteriores. No vale la pena repetirlo. Pero hay más.

Echando la culpa a Río. Brasil no solo se ha desacelerado. Sin prisa, pero sin pausa, también está devaluando (R$ vs. US$) Mientras que el $, oficialmente, se sostiene alrededor de 8,50/US$, con efecto sobre las transacciones entre ambos países, y sobre el tipo de cambio multilateral, que también cayó por la devaluación del €. Paradojal: sufre el industrial argentino –del localizado en el interior, ni hablemos- cuando tiene un respiro el prestador de turismo receptivo. Claro, para el turista carioca el país sigue barato, ya por que cambia en la frontera o, si viene en avión, en el hotel o en el arbolito. Tarjeteando pierde.

Aún más lejos del mundo. Los discursos de la Presidente en la Asamblea de la UN fueron, cuanto menos, deplorables. Con una alta dosis de capricho pretende que se formalice algo que está prácticamente resuelto. Aún por Argentina. Las nuevas emisiones de deuda pública tienen todas cláusulas para evitar comportamientos especulativos extremos (antibuitres) Las expresiones de apoyo sin arista financiera solo sirven para fidelizar adherentes.

Lo cierto es que, tanto sus extravagantes manifestaciones, como las producidas por el Jefe de Gabinete o el Canciller, alejan aún más al país de la consideración de las naciones relevantes. En los hechos espantamos inversiones afectando el empleo privado. Especialmente el primer empleo.

Código Civil. No fue suficiente promulgar la ley de Abastecimiento. Ahora se trata de modificar napolenónicamente el conjunto de normas que rigen todos los aspectos civiles y comerciales de nuestras vidas. Desoyendo a quienes oponen falta de oportunidad e inconstitucionalidad. Quisiéramos, como en otros casos –medios, Abastecimiento, BCRA- que los candidatos con posibilidades de ser electos en 2015 se pronuncien en cuánto a si van a proponer derogarlas o modificarlas. Aunque resulte políticamente incorrecto.

La brecha buena. Un artículo publicado en El Cronista (1) nos transportó a un par de temas tratados anteriormente. Es sabido que, en nuestro particular sistema cambiario, una brecha importante entre el blue y el oficial es incuestionablemente perjudicial para la toma de decisiones económicas racionales. Situación en la que perdemos todos. ¿Pero es tan así? Parecería que no. A la industria y el comercio “sustitutivos del contrabando” –electrónica, juguetes, cigarrillos, bebidas- le aparece una barrera inesperada. Es que el contrabandista no accede a US$ oficiales y debe ajustar precios al paralelo.

Tamaño del mercado. Frecuentemente desde el Gobierno, cuando el blue alcanza valores inconvenientes, suele oponerse que se trata de un mercado chico al que, con un par millones, cualquier culture (buitre) maneja el precio. Quienes pueden opinar, callan. Y en general se toma como verdad revelada. Pero, hasta donde es así?

Un cálculo generoso: de un PIB de US$ 550 mil millones, la economía informal representa el 30% (US$ 165MM) De ese total, solo 30% opera en el mercado blue (US$ 49.500M) Los días hábiles en el año (netos de fines de semana y feriados) son 240. Por tanto, diariamente y en promedio, debe negociarse en ese mercado no menos de US$ 206 millones. Siendo generosos. ¿Creen ustedes que se trata de un mercado chico? ¿Y que se puede condicionar el precio con un par de millones? De no acordar, está abierto el juego.

A no desesperar. Se está pariendo el nuevo ciclo. Con dolor, sí. Mas nada es eterno. Salvo el Dios de Abraham. El de todos. A quien, rodilla en tierra, sugerimos recurrir en oración. Con frecuencia diaria, al menos. Dando gracias, y pidiendo también que Él cuide al país. “Yo sé que tus juicios son justos, Señor, y que me has humillado con razón”. (Salmo 119 (118), 75)

En este número, en “Doctrina”, apreciarán el artículo del Ing. Agr. LUIS VILLA, prestigioso asesor y administrador de empresas agropecuarias. Lo tituló:
LA FUNCIÓN DEL CFO EN LAS EMPRESAS AGROPECUARIAS. Algunas reflexiones sobre la coyuntura actual. Productoras de commodities. Manejo de stocks. Riesgos: Lucro cesante. Giros de capital demasiado largos. Distribución de funciones, Núcleo o core de las Finanzas. Herramientas recomendables de los proyectos. Riesgos diversificables o no. Necesaria sofisticación del manejo financiero.

No deje de leerlo. Profesionalizar el área Finanzas no puede demorarse.

Fusiones & Adquisiciones del mes. Como podrán observar en el capítulo respectivo, y como sucede normalmente, se compusieron por fusiones, adquisiciones, asociaciones y Joint Ventures. En distintas variantes. Además presentamos las no cerradas –aún- las no confirmadas -pero publicadas- las desistidas y noticias de operaciones informadas con anterioridad. Específicamente los closings disminuyeron, en número y montos involucrados, a la mitad respecto del mes anterior. En un contexto muy conservador, y poco dispuesto a evaluar posibilidades asociadas con un cambio de clima, de cumplimiento inexorable, pero tal vez algo lejano en el tiempo.

La más relevante: Corporación América se asocia con Rosatom Overseas -división internacional de la estatal rusa Rosatom- para construir una planta nuclear, una estación de Tecnología de Irradiación y otra de Medicina Nuclear en el país. También contempla la promoción de Estaciones Flotantes de Energía aquí y en otros países.

Podrán observar operaciones exitosamente cerradas en los sectores: Derivados de Soja, Comercio Electrónico, Insumos para la Construcción, Transporte de Gas, Real Estate, Energía Nuclear, IT, Alimentos, Sociedades de Bolsa, Minería, siderurgia y Comunicación y Publicidad.

Por orden de aparición, compraron o se asociaron en el país compañías de España, EEUU, Sudáfrica, Brasil, Panamá, Argentina, Rusia y Canadá.

Internacionalización de compañías argentinas. Apenas un caso. Una compañía especializada en servicios de provisión de infraestructura, consultoría y gestión de proyectos integrales de tecnología, compró las operaciones de un competidor en Chile, Perú y Argentina. Es algo, aunque parezca poco. Ya vendrán tiempos mejores.

Esperamos les resulte útil.

¡Hasta el próximo número!

(1) “Traer un container en `negro´ a la puerta del depósito equivale a pagar un dólar de $ 17”:
http://www.cronista.com/finanzasmercados/Traer-container-en-negro-a-la-puerta-del-deposito-equivale-a-pagar-dolar-de--17-20140922-0040.html