Twitter. Como ya señaláramos, ofrecemos un sistema de alertas a través de esta red social, con cierres de operaciones de M&A y enlace a los medios originantes. Esa info, una vez procesada, se incorpora al Capítulo “Fusiones & Adquisiciones” de la Newsletter siguiente.

Los interesados simplemente deberán seguir a: @MergersNews1 a través del icono agregado arriba a la derecha. Agradecemos a quienes nos siguen desde setiembre.

¿Cómo vamos? En líneas generales, nada ha cambiado a favor respecto del deplorable estado de la economía argentina presentado en meses anteriores. Fuerte caída del nivel de actividad, con inflación altísima –ya constituida en piso- combinada con una fuerte alteración de precios relativos, deuda defaulteada, déficit descontrolado, cepos, prohibiciones para exportar, amplia brecha cambiaria, caída del precio internacional de la soja y el maíz y del crédito privado. En medio de turbulencias políticas que se retroalimentan. Y teorías conspirativas que no tienen límite. Así, es difícil volver a niveles razonables de inversión y mantener el empleo. Más, cuando se cuestiona la idoneidad profesional de los funcionarios a cargo.

IED en Latam. La CEPAL (Comisión Económica para América Latina y el Caribe- ONU) presentó un Comunicado de Prensa titulado: “Disminuye en 23% la Inversión Extranjera Directa (IED) en América Latina en el primer semestre (interanual) de 2014” (1) Con un subtítulo: “La ausencia de grandes adquisiciones empresariales y el enfriamiento de las inversiones en minería –por caída de los precios de los metales- serían los principales factores”. Concretamente totalizaron en la zona US$ 85.465 millones.

En el nivel global estima que, en todo 2014 aumentará 10% merced a, principalmente, la IED recibida por los países desarrollados. Esta situación no sorprende, ya que venía manifestándose en períodos anteriores.

Cómo nos va en la feria. En Argentina se registró una salida neta de US$ 55 millones al restarse la desinversión de Repsol en YPF. Despreciando esta cuestión, los Aportes de Capital y Reinversión de Utilidades –obligadas en buena medida por el cepo- sumaron US$ 4.289 millones (-20 % interanual, aunque algo mejor que la media) Para ese semestre no se dispone de información oficial –CEPAL trabaja con la suministrada por los Gobiernos- en cuánto a Deudas con Matrices y Filiales (tercer componente de la IED)

Lejos del Podio. Las cifras revisadas para 2013, mostraron que los principales países recibieron (millones de US$): Brasil, 63.996; México, 28.784; Chile, 20.258; Colombia, 16.199; Argentina, 11.353 y Perú, 9.298. Todo parece indicar que este país recuperará este año el quinto puesto, a costa de nosotros.

Multilatinas. Por su parte, la IED que sale de América Latina y el Caribe, que había disminuido en 2013, aumentó notablemente durante el primer semestre. Con excepción de México, donde los flujos inversores “exportados” bajaron 18%, todos los países con empresas translatinas importantes aumentaron la IED hacia el exterior. Así, las chilenas crecieron 8%, las venezolanas 29%, las colombianas 65 % y las argentinas 105 %.

Conclusiones. Estamos lejos de las preferencias del mundo; Volveremos al 6º puesto, aún cuando no sabemos si estaremos cómodos. Venezuela, Panamá, Uruguay y Costa Rica -lejos en 2013- por ahí dan el batacazo (dependemos del segundo semestre); Aunque artificial y deplorable, el cepo ayuda.

A no desesperar. Se está pariendo el nuevo ciclo. Con dolor, sí. Mas nada es eterno. Salvo el Dios de Abraham. El de todos. A quien, rodilla en tierra, sugerimos recurrir en oración. Con frecuencia diaria, al menos. Dando gracias, y pidiendo también que Él cuide al país. “El Amor y la Verdad se encontrarán,
la Justicia y la Paz se abrazarán; la Verdad brotará de la tierra y la Justicia mirará desde el cielo”. (Salmo 85-10/11)

En este número, en “Doctrina”, apreciarán el artículo del Dr. ERNESTO RIENZI, Ex Prof. Adjunto de Derecho Administrativo en la Facultad de Derecho de la U.N.R. Lo tituló: ¿EXCELENCIA UNIVERSITARIA? Bajo nivel y decadencia de nuestras universidades. Administración de recursos. Estudio de una ciencia. Búsqueda de la excelencia. Profesores: Concurso Público de Antecedentes (30%) y Oposición (70%) UNR: Ordenanzas C.S. 524 y 525/92. Jurado. Composición. Arbitrariedades (Art.28 Ord. 525) Impugnación Judicial. Plazos exiguos. Jurisprudencia CSJN. Necesaria modificación o reemplazo.
No deje de leerlo. Verá que aquí también hay cosas básicas que hacer.

Fusiones & Adquisiciones del mes. Como podrán observar en el capítulo respectivo, y como sucede normalmente, se compusieron por fusiones, adquisiciones, asociaciones y Joint Ventures. En distintas variantes. Además presentamos las no cerradas –aún- las no confirmadas -pero publicadas- las desistidas y noticias de operaciones informadas con anterioridad. Específicamente los closings esta vez aumentaron, en número y montos, respecto del mes anterior. En un contexto muy conservador, y poco dispuesto a evaluar posibilidades asociadas con un cambio de clima, de cumplimiento inexorable, pero tal vez algo lejano en el tiempo.

Las más relevantes: La compra de una participación adicional en una siderúrgica de un país cercano, por parte de una de las principales multinacionales locales, que le permitirá resolver favorablemente una difícil cuestión que se generó con un accionista oriental. La adquisición de una petrolera extranjera por parte de una colega argentina, rankeada entre las primeras en el rubro. La compra del negocio local de una compañía de América del Norte, con foco en fertilizantes, por parte de una sociedad entre una de las mayores cooperativas agrícolas del país y una multinacional extranjera de primera línea. Casi un canje entre dos alimenticias de primera línea, una local, de marcas fuera del core de ambas.

Podrán observar operaciones exitosamente cerradas en los sectores: Alimentos, Siderurgia, Minería, Golosinas, Infraestructura, Construcciones, Petróleo, Educación, Librerías, Casinos, Nuevas Tecnologías, Fertilizantes, Distribución de energía, Organización de Eventos y Servicios Inmobiliarios.

Por orden de aparición, compraron o se asociaron en el país compañías de Argentina, Canadá, EEUU, Alemania e Italia.

Internacionalización de compañías argentinas. Mejor que el mes anterior. Tres casos. Una multilatina nacional compra un porcentaje que le alcanza para controlar una siderúrgica de un país vecino, en la que mantenía conflictos con sus socios orientales. Un conocido empresario compra a su socio italiano el paquete de control de una sociedad holding europea. Otro empresario, manifiestamente cercano al Gobierno, compra la participación a un socio no bien visto, en una compañía extranjera que explota un casino, con la idea de revenderla a otro mucho más presentable.

Esperamos les resulte útil.

¡Hasta el próximo número!


(1) http://www.cepal.org/cgi-bin/getProd.asp?xml=/prensa/noticias/comunicados/8/54048/P54048.xml&xsl=/prensa/tpl/p6f.xsl&base=/prensa/tpl/top-bottom.xsl