Twitter. Como ya señaláramos, ofrecemos un sistema de alertas a través de esta red social, con cierres de operaciones de M&A y enlace a los medios originantes. Esa info, una vez procesada, se incorpora al Capítulo “Fusiones & Adquisiciones” de la Newsletter siguiente.
Los interesados simplemente deberán seguir a: @MergersNews1, pudiendo también hacerlo a través del icono agregado arriba a la derecha. Agradecemos a quienes nos siguen desde noviembre.

¿Cómo vamos? Finalizó el penúltimo mes de 2014, y todo parece indicar que llegaremos con alguna normalidad a fin de año. Algo fue pasando últimamente. Tal vez obra de alguien (ampliaremos el mes próximo) ¿Un tapado? Lo cierto es que el Gobierno tomó debida nota de los riesgos que corría. Y entendió los mensajes que muchos le pasábamos. Ojo con la emisión. Ojo con los desbordes de los que están afuera del sistema. Ojo con las fuerzas de seguridad. Alcanzaba con proyectar lo sucedido en diciembre de 2013. Y con alguna ayuda externa en lo económico y Berni en lo suyo, se fueron desactivando y, esperamos, 2014 comenzará con cierta normalidad. Saludable cataplasma, pese a que los problemas de fondo siguen sin resolverse. Y aunque no falten los entusiastas: “El Gobierno tiene un escenario optimista” (1) Lástima que los problemas están en la tertulia, en la galería alta y en el paraíso (2)


Arma letal. “Se necesita estabilidad para no vivir en un caos permanente”. La recomendación es del Presidente de la Suprema Corte. Es interesante, pues no se detiene a juzgar la inflación por el lado convencional: ético (impuesto injusto) ni constitucional (no sancionada por el Congreso, ni coparticipada) Lo hace desde un punto de vista agradable al Gobierno: la puja distributiva. Que es básicamente la lucha de todos contra todos. Que capitaliza quien puede identificar los culpables al sociedad. Grupos concentrados, formadores de precios, etc. Cualquiera menos quien provee la nafta que alimenta el incendio. Un país quebrado –por varios flancos- requiere un mínimo de paz. Claro, eso no le interesa a quien medra del conflicto. Y aquí se requiere un operativo clamor. Es “la gente” quien debe demandar estabilidad. Para vivir mejor todo el año. No solo en los meses posteriores al que sean los sueldos.

Exportación de productos regionales. La Coordinadora de los Productos de la Industria de la Alimentación (COPAL) calculó que las exportaciones de sus asociados del interior cayeron en promedio, en setiembre, el 24% interanual, con una alta dispersión. En el desagregado, las mayores caídas las sufrieron: Conservas de Frutas (60,4%), Uvas (45.6%), Aceite de Oliva (36.2%) y Jugos (28,1%) En el otro extremo, Conservas y Preparados de Tomate las ventas al exterior sufrió la baja de “solo” 1.4% De enero a setiembre, en promedio, el impacto fue menor. Disminuyeron “apenas” el 12,4% interanual. COPAL encuentra las causas en: niveles salariales, presión tributaria y costos logísticos, todos crecientes frente a un tipo de cambio casi fijo. ¿Se entiende ahora por qué hacemos hincapié en que el interior es el gran perjudicado?

Disciplina o sequía. “El Banco (Nación) tendrá por objeto primordial prestar asistencia financiera a las micro, pequeñas y medianas empresas, cualquiera fuere la actividad económica en la que actúen. En tal sentido deberá: a) Apoyar la producción agropecuaria, promoviendo su eficiente desenvolvimiento; b) Facilitar el establecimiento y arraigo del productor rural y, sujeto a las prioridades de las líneas de crédito disponibles, su acceso a la propiedad de la tierra; c) Financiar la eficiente transformación de la producción agropecuaria y su comercialización en todas sus etapas;…” (3) Mas su Presidente acaba de emitir la Circular que expresa: “…solamente podrán acceder a las financiaciones ofrecidas por el banco (límites a sola firma incluyendo Tarjeta Agronación, Descuento de Cheques de Pago Diferido y Descubierto en Ctas. Ctes.) aquellos productores sojeros que demuestren no contar con existencia de granos de soja …” Nos preguntamos qué es más deplorable, la circular –que desconoce las funciones del banco- o la nula o tibia defensa del sector que apuntala sus actividades, por parte de las “fuerzas vivas” de los lugares de producción. Pechos fríos, hipócritas y cínicos, abundan.

Pero a no desesperar. Se está pariendo el nuevo ciclo. Con dolor, sí. Mas nada es eterno. Salvo el Dios de Abraham. El de todos. A quien, rodilla en tierra, sugerimos recurrir en oración. Con frecuencia diaria, al menos. Dando gracias, y pidiéndole también que cuide al país. “Aunque cruce por oscuras quebradas, no temeré ningún mal, porque Tú estás conmigo: tu vara y tu bastón me infunden confianza” (Salmo 23,4)

En este número, en “Doctrina”, apreciarán el artículo de las Dras. Valeria Bollero y María Soledad Álvarez, jóvenes y talentosas Abogadas de Rosario. Egresadas de la Facultad de Derecho (UNR) cursaron posgrados en el país y en el exterior y ejercen la docencia en esa Facultad. Integran un importante Estudio en el que asesoran a autores, ilustradores, cineastas y a empresas nacionales y extranjeras en Contratos de Licencia, Franquicias y Derecho Empresario.
Lo titularon: EL AGOTAMIENTO DEL DERECHO DE PATENTE Y LAS SEMILLAS DE MONSANTO. A propósito del caso Bowman y otros fallos de la Corte de EEUU. Patentamiento de material biotecnológico. Patentable y prohibido. Innovación en materia de semillas. Rol del Estado. Potestad del titular. Canon. Agotamiento del derecho. Reserva y multiplicación. Bowman vs. Monsanto. Contraprestación del titular. Inexistencia de la “excepción del agricultor” Derechos del Obtentor. Caso OSGATA.
No deje de leerlo. Cuando juegan intereses, leer y escuchar antes de opinar.

Fusiones & Adquisiciones del mes. Como podrán observar en el capítulo respectivo, y como sucede normalmente, se compusieron por fusiones, adquisiciones, asociaciones y Joint Ventures. En distintas variantes. Además presentamos las no cerradas –aún- las no confirmadas -pero publicadas- las desistidas o no autorizadas, y noticias de operaciones informadas con anterioridad. Específicamente los closings registrados, en número, igualaron a los del mes anterior. En un contexto muy conservador, y poco dispuesto a evaluar posibilidades asociadas con el cambio de clima, de cumplimiento, en nuestro juicio, inexorable, pero tal vez algo lejano en el tiempo.

Las más relevantes: La asociación entre una compañía europea dedicada a la pesca -expropiada hace algún tiempo por la Provincia en que opera- y una fabricante de electrodomésticos que se ve obligada a exportar para que le autoricen importaciones de componentes. La venta de participaciones en una petrolera nacional por parte de fondos extranjeros a otros de la misma nacionalidad, aún cuando continúan con posiciones importantes en la compañía. La venta de un frigorífico y transportes en un país limítrofe por una alimenticia líder que desinvierte activos no estratégicos. Un importante grupo local, focalizado en energías no convencionales, vende participaciones en un país del MERCOSUR, buscando aliviar sus finanzas. Y una agropecuaria, de propiedad de los dueños uno de los más importantes bancos, compró la mayoría de una corredora de granos autorizada para actuar como Agente de Compensación y Liquidación ante la CNV.

En el capítulo respectivo, podrán observar operaciones exitosamente cerradas en los sectores: Juegos de Azar, Medios de Difusión, Sociedades de Bolsa, Supermercados, Pesca, Petróleo, Frigoríficos, Plataformas de Internet, Energías Alternativas, Real Estate, Distribución de Energía y Corretaje de Granos.

Por orden de aparición, compraron o se asociaron en el país compañías de EEUU, Argentina, España, Brasil y China.

Internacionalización de compañías argentinas. Bastante menos que el mes anterior: dos casos. Tecnológica local compra, en un país cercano, un sitio colega de empleos que tiene allí el 55% de share, con el objeto de seguir creciendo en Latam. Y la constitución de una sociedad entre otra tecnológica y una importante productora de maquinaria agrícola asiática, para implementar una plataforma de trazabilidad alimenticia en su país. En la síntesis, cabe detraer las dos desinversiones indicadas en el punto anterior. Aspiramos mucho más. Aunque no desconocemos las dificultades.

Esperamos les resulte útil.

A la comunidad Cristiana, nuestros mejores deseos por una muy Feliz Navidad. Y a todos los hermanos, cualquiera fuere la religión que profesen, los mejores augurios para el próximo año.

¡Hasta el próximo número!


(1) Mariano Recalde, Presidente de Aerolíneas Argentinas.
(2) https://www.tuentrada.com/COLON/Online/mapSelect.asp
(3) Ley 25.299, Modifica la Carta Orgánica del Banco de la Nación, Art. 3º:
http://infoleg.mecon.gov.ar/infolegInternet/anexos/60000-64999/64242/norma.htm