Twitter. Como ya señaláramos, ofrecemos un sistema de alertas a través de esta red social, con cierres de operaciones de M&A y enlace a los medios originantes. Esa info, una vez procesada, se incorpora al Capítulo “Fusiones & Adquisiciones” de la Newsletter siguiente.

Los interesados simplemente deberán seguir a: @MergersNews1, pudiendo también hacerlo a través del icono agregado arriba a la derecha. Agradecemos a quienes nos siguen desde setiembre.

Argentina en perspectiva. Aún cuando el Ministro de Economía lo considere un concepto noventista, es indudable que solo se invierte en un contexto en que las normas son generales y se aplican a todos por igual. En definitiva, ley pareja. Y cuando hay inversión aumenta el Producto y el empleo privado, formal, legítimo. Lamentablemente, en setiembre, dos reparticiones colonizadas por el Gobierno, en las que se produjeron designaciones invasivas de la próxima administración, boicoteó, aún más, toda intención inversora. Nos referimos a la Comisión Nacional de Valores (CNV) y a la Autoridad Federal de Tecnologías de la Información y las Comunicaciones (AFTIC)

CNV. Con la extravagante orden de valuar a US$ oficial las tenencias de los Fondos Comunes de Inversión en bonos y acciones extranjeras –éstas luego excusadas- cotizables libremente en el mercado. Este tema ha sido suficientemente tratado en todos los medios, por lo que no lo abordaremos. Solo una reflexión. Debe ser el único caso en el mundo en que un emisor busca que caigan las paridades de sus títulos.

AFTIC. Por su parte, bombardeó la transferencia de una telco extranjera a un grupo local al punto que, en su delirio, lesionó fuertemente la capacidad de aquella para operar –con o sin transferencia- sin contar la mayoría de votos exigidos. Todo por una cuestión formal. Es que el grupo, considerado el enemigo Nº 1 del Gobierno, en su comunicación a la BCBA asumió que la transacción requería trámites ulteriores, que se comprometía a completar. ¿No alcanza? ¿O es que la AFTIC pretende que apenas con una Carta de Intención u Opción de Compra, haya que pedirle autorización? Más cuando, en su política del caso por caso, lo más probable era que intentaría frustrar la operación. Ahora lo hace con una negociación casi cerrada. Y sin que se oponga inconveniencia para el país o la población. Pregunta: ¿Si Szpolzki (Sergio) hubiera tenido mejor suerte, la reacción habría sido con similar virulencia?

Ambas cuestiones seguramente se judicializarán. Pero a los funcionarios les afecta poco. Una ley reciente no solo los libera de responsabilidad, sino que el Estado deberá, en su caso, hacerse cargo hasta de su defensa. País generoso. Que paga caro los caprichos, rabietas y sobre ideologización de los apenas modestos funcionarios que supo conseguir.

En este número, en “Doctrina”, apreciarán el artículo de los Dres. CP Pablo Fondevila y Mariano Galarza, Directores de una importante Consultora dedicada al asesoramiento integral empresario, como en Sistemas de gestión, Costos, Proyectos de Inversión, Impuestos, Auditoría Interna y Externa, Laboral y Análisis Económico-Financiero.
Lo titularon: LOS ADMINISTRADORES DE PERSONAS JURÍDICAS PRIVADAS Y SU RESPONSABILIDAD EN EL NUEVO CÓDIGO UNIFICADO. Persona humana y Persona Jurídica Privada. Diferencias. Condiciones. Derechos y obligaciones internos y externos. Reconocimiento tutelar. Terceros más débiles. Apariencia creada. Administradores. Lealtad y Diligencia. Prohibiciones. Interés contrario. Art. 159.
No deje de leerlo. Tiene aristas nuevas que es bueno conocer.

Fusiones & Adquisiciones del mes. Como podrán observar en el capítulo respectivo, y como sucede normalmente, se compusieron por fusiones, adquisiciones y asociaciones, en distintas variantes. Además, presentamos información de negocios cerrados con anterioridad; operaciones no cerradas aún, no confirmadas, pero publicadas; y una denegada.

El número de closings registrados, siempre en posiciones muy modestas, esta vez se sostuvo, con montos involucrados no relevantes, pero creciendo algo.

Las más importantes: Una minera con base en Oceanía, en la que participa un reconocido empresario argentino, cambia acciones –a la postre una forma de fusión- con una colega canadiense, cuyo principal objeto es explotar en el país un yacimiento con importantes reservas de plata.
Una petrolera nacional líder se asocia con una colega estatal de Europa Oriental para explorar y explotar shale gas en el sur. Una aseguradora internacional, con presencia en el país, a través de una subsidiaria focalizada en Automotores, Hogar y Accidentes Personales, vende su operación en LATAM a un grupo sudamericano. Uno de los más importante laboratorios del interior se asocia con un reconocido Instituto de Agrobiotecnología para crear una compañía focalizada en análisis en genómica, cuyos servicios se venían importando. Un multimedios líder se hace de la subsidiaria local de una telco internacional, con foco en telefonía celular, que viene de concluir un proceso concursal en su país, y vender sus operaciones en tres países de la región. Para la compradora no había opción. Compraba o desaparecía su principal subsidiaria. Un laboratorio sudamericano, con presencia en el país, compra a una colega europea una planta para la elaboración de medicamentos, en la que deberá reformar para acomodarla a las normas del ente de control. Una alimenticia europea, segunda en el mundo en su especialidad, vende a dos ejecutivos argentinos el control de su sucursal local, cansada de lidiar con los controles y cepo fijados por el Gobierno. Por lo menos aún sostiene una minoría. Finalmente, la petrolera de un Estado Provincial se asocia a una colega privada nacional para explotar áreas maduras, a partir de inversiones que, como es clásico, soportará ésta.

Otros casos. También agregadas al capítulo “F&A del mes”, presentamos algunos negocios aún no cerrados y otros no confirmados, pero con buenas posibilidades de llegar a buen final.

Resulta obvio que los inversores potenciales, aún más afectados por lo manifestado al comienzo, seguirán deshojando la margarita. Hasta que las encuestas manifiesten mayor polarización; hasta las elecciones de octubre o noviembre; o tal vez, hasta los primeros cien días del próximo Gobierno. Es que los principales candidatos, por presentarse políticamente correctos, no se atreven a oponerse a embates –intolerables en otros lares- producidos por autoridades que no solo pretenden no mostrarse como el pato rengo (lame duck) sino que buscan condicionar fuertemente a los que, dentro un par de meses –que parecen una eternidad- se harán cargo.

En el capítulo Fusiones & Adquisiciones podrán observar, según se expresara, operaciones exitosamente cerradas en los sectores: Petróleo y Gas, Minería, Seguros, Diagnóstico Médico, Comunicaciones, Medicamentos, alimentos, Monitoreo de Redes Sociales, Consultoría en Comunicaciones, Bolsa y Holdings diversificados.

Por orden de aparición, compraron o se asociaron en el país compañías de Argentina, Australia, Rusia, Colombia, Brasil y Uruguay.

Internacionalización de compañías argentinas. Una Consultora focalizada en construir reputación de empresas y organizaciones desembarca en un país limítrofe asociada a un importante grupo de comunicación local, con el objeto de fortalecer su presencia en LATAM y consolidarse como player a escala regional. Y el brazo inversor de un importante grupo local, con fuerte presencia en Real Estate, adquirió la participación de su socio en uno de los mayores y más diversificados holdings (industria, real estate, telecomunicaciones, supermercados, agroindustria y seguros) de Medio Oriente.

Pretendemos mucho más. Pero es algo. La transformación de compañías nacionales en multilatinas es una vía inteligente para crecer. Aunque hoy esté limitada por cepos y prejuicios. Pero ya pasará. Nada es para siempre.

Esperamos les resulte útil.

El mes próximo, Dios mediante, los seguiremos informando.