Twitter. Como ya señaláramos, ofrecemos un sistema de alertas a través de esta red social, con cierres de operaciones de M&A y enlace a los medios originantes. Esa info, una vez procesada, se incorpora al Capítulo “Fusiones & Adquisiciones” de la Newsletter siguiente.

Los interesados simplemente deberán seguir a: @MergersNews1, pudiendo también hacerlo a través del icono agregado arriba a la derecha. Agradecemos a quienes nos siguen desde marzo.

Sexo, mentiras y el valor de las empresas. Que nadie se asuste. No vale para empresarios (ambos sexos) argentinos. Es que la mayor parte de las empresas no son públicas. Aunque algunas cotizan en EEUU. Aquí, ojo.

El aporte. Se trata de un estudio realizado por tres académicos estadounidenses -reproducido en parte por El Cronista (1)- sobre cómo los ejecutivos de una compañía pueden hundir la cotización de sus acciones por llevar una vida privada disoluta. Adulterio, acoso sexual, violencia conyugal, mentiras y consumo de drogas o de alcohol se convierten así en justificativo para que los inversores, una vez que salen a la luz estas conductas, decidan castigar a la empresa que no fue capaz de percibir el mal comportamiento de su ejecutivo. En realidad muchos accionistas deshacen posiciones cuando perciben que "algo está podrido" adentro, al albergar empleados que no son honestos, que llevan una doble vida o que no dedican toda su energía al bienestar corporativo. Señal de una cultura corporativa deficiente, anticipo de malas noticias en el futuro, materializadas en demandas judiciales de accionistas, clientes o inversores, o investigaciones del órgano de control (SEC)

Cultura puritana. Este estándar moral está muy aceptado, sobre todo si se mintió a los inversores. O a los votantes. Y para muestra basta recordar el final de Richard Nixon. Aunque luego fueron más permisivos con Bill Clinton.

Alto costo. En el estudio en cuestión se mide el costo de tener una "manzana podrida" adentro. Sobre 301 malas conductas (en el ámbito privado, se entiende) entre 1978 y 2011, y en promedio, el valor de una acción cae un 3,8% cuando los mercados se enteran de la mala acción, por una suma promedio equivalente a US$ 320 millones en capitalización bursátil. (In extremis, cuando el CEO de Hewlett-Packard fue denunciado por acoso sexual, la acción perdió US$ 10.000 millones) Al año la acción puede llegar a perder entre 9% y 12%, pero si es el CEO el involucrado, puede alcanzar el 15%.

Máximo pecado. Si se trata de un ejecutivo que miente, la cotización puede caer a corto plazo 3,8%, si se trata de un acto de violencia, 2,2% y, en caso de delitos sexuales, 0,8%. Cabe preguntarse si en la vecindad el orden sería ese.

Zonas de riesgo. El estudio pone el foco en que estas desviaciones se dan más en empresas jóvenes y familiares (uno de cada cinco ejecutivos deshonestos forma parte de la familia) o con Directorios demasiado numerosos, donde un 75% de los que cometen tales delitos son miembros.

Mi pecado, ¿me condena? Finaliza el trabajo mencionando que solo en el 25% de los casos se expulsa al culpable. Es que a las compañías no les conviene que salga a la luz. Puritanos, pero hasta ahí.

En este número, en “Doctrina”, apreciarán el artículo de la Lic. Carina Andrea Olivares, profesional especialista en RRHH, Consultora de Empresas y Docente Universitaria.
Lo tituló: LA LEY DEL MERCADO. Thierry desempleado. Proceso de Selección. Preguntas impensadas. Respuestas adecuadas. Preparación. Creencias y comportamientos. Educación y orientación de carrera. Aspectos instrumentales. Importancia relativa. Coaching laboral y de carrera. Trabajo como camino de experiencias. Detalles externos del cambio. Tarea de transición.
No deje de leerlo. Uno nunca sabe.

Fusiones & Adquisiciones del mes. Como podrán observar en el capítulo respectivo, y como sucede normalmente, se compusieron por fusiones, adquisiciones y asociaciones, en distintas variantes.

Los cierres más relevantes. Dos noticias que involucran a actividades mineras –oro y plata y litio- adquiridas por una firma local y una sudamericana.
Una compañía de América del Norte se hace de una fabricante de artefactos para el hogar. Se asocian otra norteamericana con una sociedad de propiedad de una Provincia, para generar energías alternativas. Una alimenticia de tras la frontera adquiere un par de marcas muy tradicionales en el mercado de chacinados. Una aerolínea sudamericana líder se hace de una pequeña colega local, concretando su arribo al mercado argentino, con serias posibilidades de expansión. Y dos empresas locales se asocian para fabricar el primer vehículo eléctrico nacional.

Otras noticias. Muy variadas en el mes, sobresaliendo los negocios en ciernes -no cerrados aún- de los más diversos rubros que, suponemos, muchos alimentarán los closings en las próximas semanas. El desguace de medios beneficiados por la distribución arbitraria de la publicidad oficial, en el gobierno anterior, y el de compañías de un empresario k entrado en desgracia, se distinguen del resto.

En el capítulo Fusiones & Adquisiciones podrán observar operaciones exitosamente cerradas en los sectores: Medios de Difusión, Bancos y Finanzas, Plataformas de Internet, Vehículos Eléctricos, Petróleo, Cosmética, Artefactos para el Hogar, Casinos, Aviación Comerciales. Energías Renovables, Alimentos, y Minería.

Por orden de aparición, compraron o se asociaron en el país compañías de Argentina, México, EEUU, Colombia y Chile.

Internacionalización de compañías argentinas. Ningún caso en marzo. Lamentablemente. Esperamos que el cambio de expectativas estimule, en un futuro cercano, a que empresas locales se animen a convertirse en multilatinas, y así crecer a partir de adquisiciones fuera de nuestras fronteras.

Esperamos les resulte útil.

El mes próximo, Dios mediante, los seguiremos informando.


(1) http://www.cronista.com/finanzasmercados/Sexo-mentiras-y-valor-de-la-empresa-20160229-0019.html