Twitter. Como ya señaláramos, ofrecemos un sistema de alertas a través de esta red social, con información de F&A y enlace a los medios originantes. Esa info, una vez procesada, se incorpora al Capítulo “Fusiones & Adquisiciones” de la Newsletter siguiente.
Los interesados deberán seguir a: @MergersNews1, pudiendo hacerlo a través del icono agregado arriba a la derecha. Agradecemos a quienes nos siguen desde julio.

Nosotros: Pasaron trece años. Parece que fue ayer. Contra todo pronóstico sobrevivimos, intentando acompañarlos con información y opinión. Seguramente medias verdades, pero de buena fe. Con empecinamiento. Sin callarnos nada. Con total independencia. En muchos casos, sin piedad. Pero de frente. Siempre en defensa de la República Federal. Con San Martín y Alberdi invariablemente presentes.

Agradecemos al Dios de Abraham, el de todos, que por razones que sólo Él conoce, consintió que avanzáramos hasta aquí. Y así será hasta que Él lo disponga.

Agradecimientos. A quienes soportaron estoicamente las tardanzas, las ausencias y los olvidos. A los que nos distinguieron con sus calificados artículos: María Soledad Álvarez, Pablo Fondevila, Carlos Niemann,  Héctor Blas Trillo, Luis Carello, Emilio Sánchez García, Ernesto Rienzi, Alicia Nebbia, Selene Caballero, Enrique Lingua y Luis Villa,  nuestro mejor reconocimiento. (Lo que no es poco, seguimos superando el cupo femenino). A los medios que reprodujeron total o parcialmente nuestras Newsletters. A nuestros Anunciantes. A nuestros pacientes lectores, leit motiv del emprendimiento, Y a Charly Manildo, por la dedicación puesta en la Diagramación.

Contexto. IED hacia LATAM y el Caribe vuelve a caer en 2017. La CEPAL presentó su informe anual, “La Inversión Extranjera Directa en América Latina y el Caribe 2018” (1), donde expresa que, pese a un contexto internacional de mayor crecimiento global, elevada liquidez, altos beneficios corporativos, y optimismo en mercados financieros, la IED en LATAM y el Caribe cayó (-3.6%) por tercer año consecutivo, y  hasta US$ 161.673 millones (20% por debajo de 2011).

Razones de la caída. La atribuye a menores precios de los productos básicos de exportación, que redujeron significativamente las inversiones en industrias extractivas, y la recesión económica registrada en 2015 y 2016, principalmente en Brasil. Si bien fueron parcialmente revertidas en 2017, cuando la región retomó el crecimiento (1,3% del PIB) y los precios del petróleo y metales subieron, recuperándose la rentabilidad de la inversión, que empujó la reinversión de utilidades, no resultó suficiente.

Distribución. Algunos países recuperaron en 2017 las caídas de 2016, sin poder compensar las performances negativas de Brasil (-9,7%), Chile (-48%) y México (-8,8%). En Centroamérica la IED subió por 8º año consecutivo, principalmente en Panamá. En el Caribe crecieron 20% hasta US$ 5.835 millones, con énfasis en República Dominicana (+60%), impactando tanto en el área turística, como recursos naturales.

Argentina. En 2017 observamos la recuperación, al triplicar la fuerte caída registrada en 2016 –asociada a la salida del cepo- al recibir US$ 11.517 millones (+253%), muy similar al promedio de inicios de esta década. El crecimiento de la reinversión de utilidades, que por cambios regulatorios había caído fuertemente en 2016, y el aumento del flujo de préstamos entre compañías originaron la subida, mientras que la inversión por aportes de nuevo capital se redujo.

F&A. Las empresas nacionales mantuvieron su atractivo, en particular en los sectores Minería y Servicios. Se destaca la adquisición del 50% de la mina de oro y plata Veladero a Barrick Gold Corporation (Canadá), que Shandong Gold Mining (China) pagó US$ 960 millones. También se realizaron cerca de diez operaciones de menor magnitud, en su mayoría por compañías canadienses y del Reino Unido, por montos entre US$ 29 y 60 millones.

El podio. Entre las 20 primeras F&A en la región, Argentina participa con solo una, precisamente Shandong Gold Mining, recién mencionada, que ocupa el 8º lugar. Muy lejos de la primera, State Grid (China), que compró en Brasil la compañía de Energía CPFL, por US$ 6.700 millones.

Relación con los vecinos. En el cuadro siguiente se observa cómo recuperamos posiciones a expensas de Perú y Chile. Pero en función de la información disponible hoy, será muy difícil que los trasandinos no recuperen, pues en este año está recibiendo una avalancha de IED.

Translatinas. En sentido inverso -inversiones de estas compañías en el exterior- en el Top 10, por Argentina, solo participa Southern Cross (5º lugar) al comprar Petrobras Chile Distribución por US$ 464 millones. Muy lejos de la primera, Grupo México, que se hizo de la estadounidense de transporte, Florida East Cost Holdings, por US$ 2.100 millones. De todas maneras, cayó en todos los países analizados, según puede observarse en el cuadro siguiente.

Acervo por países relevantes. Se trata de la acumulación de IED que mantiene cada uno. En el cuadro siguiente observamos: 1) La participación de empresas extranjeras en el país no es tan relevante, como suelen suponer las izquierdas; 2) Comparada con los países vecinos, casi parece irrelevante, y 3) Una cifra tan baja fortifica la aseveración que Argentina, al final de cuentas, termina siendo acreedora del mundo.

Destrucción de inversión. Según puede observarse, fuimos el único país en que la IED cayó desde 2012. Espanta ver lo que somos y lo que pudimos ser. Queda así expuesto que El Gobierno anterior fue una máquina de destrucción de inversiones.

Lo tituló: LAS FINANZAS DEL PRODUCTOR Y DEL CONTRATISTA AGROPECUARIOS. Mundo a marcha forzada. Proyectos financiados con mucha deuda. Riesgos. Matriz energética. Proteína animal. Inversión, innovación y productividad. Producción de carnes y granos a 2050. Balance Agroalimentario. Situación de productores y contratistas. Salto productivo y tecnológico. No en Finanzas. Nuevas herramientas. Uso inteligente del Mercado de Capitales. Máxima de Landriscina.

No deje de leerlo. Lo ayudará en tiempos de cambios.

Fusiones & Adquisiciones del mes. Como podrán observar en el capítulo respectivo, y como sucede habitualmente, los cierres se compusieron por fusiones, adquisiciones, asociaciones, incluso en rondas de inversión, y en distintas variantes. Pero, como siempre, hay más, ya que también presentamos otras noticias relacionadas

Los cierres más relevantes. Si bien en casi todos los casos no se informaron los montos negociados, entendemos como tales a los siguientes, por orden de aparición:

·        Daniel Vila, José Luis Manzano y Claudio Belocopitt, transfirieron el paquete de control de Supercanal a CVI Austral, (ICondor, P. Venturino y M. Gilles).
·        Inverlat (Havanna, Reef, ICSA y Aspro) se desprendió de Degasa (Kentuky Fried Chicken-KFC, Wendy's y China Wok), a favor de KFC Ecuador.
·        Macro compró la cartera minorista del Banco de Servicios y Transacciones (BST), fundado por Pablo Peralta y Roberto Domínguez.
·        John Deere  adquirió PLA, fabricante de pulverizadoras, sembradoras y productos para la agricultura, con plantas en Las Rosas (Santa Fe) y Canoas, Brasil.

En el capítulo Fusiones & Adquisiciones observarán que se cerraron exitosamente negocios vinculados a los sectores: Plataformas de Internet, Publicidad, Bancos, Ingenios Azucareros, Minería, TV cable, Franquicias Gastronómicas, Dominios de Internet, Laboratorios Medicinales, Concesiones Aeroportuarias y Fabricación de Maquinaria Agrícola.

Por orden de aparición, compraron o se asociaron en el país compañías basadas en México, Japón, Argentina, Canadá, Ecuador, Dubái y EEUU.

Internacionalización de compañías argentinas. Una vez más, dos casos, esta vez relacionados con la Industria Farmacéutica. Un importante laboratorio nacional acordó la adquisición de una mayor participación en el paquete accionario de un par localizado en el norte de Sud América, asumiendo el control. Y uno de los líderes locales se hace de un colega situado en un país del Mercosur. Aplaudimos el crecimiento a través de la inversión en el exterior. Como lo hace la mayoría de nuestros vecinos.

Otras noticias. Observamos distintos negocios en marcha, en los sectores: Frigorífico, Fabricación de Cubiertos de Mesa, Producción y Exportación de Frutas y Petróleo (downstream) que, esperamos, culminen exitosamente pronto.

Esperamos les resulte útil.
El mes próximo, Dios mediante, los seguiremos informando.

(1) https://repositorio.cepal.org/bitstream/handle/11362/43689/1/S1800412_es.pdf