Twitter. Como ya señaláramos, ofrecemos un sistema de alertas a través de esta red social, con información de F&A y enlace a los medios originantes. La info, una vez procesada, se incorpora al Capítulo “Fusiones & Adquisiciones” de la Newsletter siguiente.
Los interesados deberán seguir a: @MergersNews1, pudiendo hacerlo a través del icono agregado arriba a la derecha. Agradecemos a quienes nos siguen desde agosto.

Contexto. Nada despreciable el número de negocios generados en agosto. En medio del cataclismo que se produjo después de las PASO. Habrá que recorrer un largo y penoso camino hasta finales de octubre. Si ocurre el milagro, hasta noviembre. Y de ganar la oposición, habrá que observar cómo se distribuye el poder, en esa rara coalición ideológica que hoy enfrenta al Gobierno, y con qué receta conducirá la economía. En lo inmediato, en medio de reperfilamiento y cepo atenuado, solo queda apagar el incendio y contabilizar pérdidas..

CEPAL: Evolución de las entradas de IED en Argentina-2018. Seguidamente, condensamos la parte correspondiente del Informe recientemente difundido por la Comisión Económica para América Latina y el Caribe. (1)

Magnitud. En 2018 las entradas de IED en Argentina totalizaron US$ 11.873 millones, 3,1% más que en 2017, lo que posicionó al país como el tercer mayor receptor después de Brasil y México.

Normalización. Los flujos se normalizaron a partir de 2017, después de los niveles atípicos registrados en el período 2012/2016, en que rigieron un conjunto de regulaciones a la salida de divisas, que impulsaron la reinversión de utilidades y retrajeron la participación de aportes de capital.

Consecuencias de la salida del cepo. En 2016, a partir del levantamiento de las regulaciones cambiarias, la IED registró un bajo nivel debido a la cancelación neta de deudas con las matrices y filiales, y a la consiguiente caída de la reinversión de utilidades.

Evolución de componentes. El aumento registrado en 2018 se explicó en mayor medida por aportes de capital, que aumentaron 66,4% y representaron el 27% de los flujos de IED. La reinversión de utilidades fue el principal componente (61% de los flujos totales) y se mantuvo en un nivel similar al de 2017 (solo varió 0,8%). Por su parte, los préstamos entre compañías se redujeron (-41,2%), en el marco del mayor costo de financiamiento internacional.

F&A: Industrias extractivas. Éstas se mostraron dinámicas y representaron prácticamente la mitad de las 25 operaciones cerradas en el año (7 en Minería y 5 en Petróleo & Gas). Veamos seguidamente, las más importantes.

Minería. La coreana POSCO compró a la australiana Galaxy Resources, derechos de producción de litio en Catamarca, por US$ 280 millones, adquisición que le asegura el suministro para producir baterías para automóviles y otros dispositivos.

Petróleo & Gas. Pampa Energía vendió a Vista Oil & Gas (con sede en México) su participación en Petrolera Entre Lomas, así como diversas áreas hidrocarburíferas en Neuquén, en una operación valuada en US$ 916 millones. Otras transacciones se desarrollaron entre empresas extranjeras que operan en el país. La anglo-holandesa Shell vendió sus operaciones de down stream (una refinería y una red de 665 estaciones de servicio) a la brasileña Raízen. YPF y la malasia Petronas firmaron un acuerdo de operación conjunta, en igualdad de partes, para explotar yacimientos petrolíferos en Vaca Muerta.

Sector industrial: Bebidas. La chilena CCU vendió a la belga AB InBev los derechos de distribución de la marca norteamericana Budweiser, por US$ 400 millones, junto con los derechos de operación de otras siete marcas.

Maquinaria agrícola. La estadounidense John Deere, continuando con su estrategia de expansión, adquirió por US$ 75 millones, PLA (Santa Fe), fabricante de pulverizadores y sembradoras, operación que se suma a la compra de King Agro, fabricante de componentes de fibra de carbono de capitales argentinos, pero que tiene su casa central en España y una unidad productiva en Campana (Bs.As).

Anuncios de nuevas inversiones. En 2018 se registró un aumento de los anuncios, tanto en cantidad como en valor. Los mayores montos corresponden a proyectos de Petróleo & Gas (33%), Telecomunicaciones (17%) y Minería (10%).

Casos destacables. En el sector manufacturero, se anunció el acuerdo entre la fabricante alemana de aerogeneradores Nordex y la Fábrica Argentina de Aviones “Brig. San Martín” (FAdeA), para levantar una nueva planta de ensamblaje de aerogeneradores, en Córdoba. En Telecomunicaciones, la estadounidense Amazon anunció que invertirá en infraestructura para mejorar el servicio de Amazon Web Services (AWS).

En este número, en “Doctrina”, apreciarán el artículo del Ing. Industrial Cristian Desideri. Ex Ministro de la Producción de la Provincia de Santa Fe (2003/04). Es Coordinador del Foro de Reflexión, formado en 1998 y dedicado a realizar estudios y prospectivas productivas regionales. Analista de cadenas de valor. Articulador de inversiones extranjeras radicadas en el país. Consultor de embajadas en temas productivos. Columnista de las revistas “Cátedra Avícola” y “Tiempo Pyme.

Lo tituló: ARGENTINA Y LOS DESAFÍOS PARA 2020. Hacia un desarrollo sostenido. Consenso público-privado. Competitividad. Valor agregado en exportaciones. Divisas + Empleos de calidad. Problemas estructurales y disrupción tecnológica. Dilemas para la reconversión empresaria. Responsabilidades de Gobiernos, Agentes Económico-Productivos, Mundo del Trabajo y Centros de Investigación. Estudios de Saburo Okita (1985 y 1986). Diagnóstico y recomendaciones para reactivar. Promoción de exportaciones manufactureras. Energía. Sectores elegidos. Recursos internos y acervo científico tecnológico.

No deje de leerlo. No se puede dilatar.

Fusiones & Adquisiciones del mes. Como podrán observar en el capítulo respectivo, y como sucede habitualmente, los cierres se compusieron por adquisiciones, fusiones y asociaciones. Además, como siempre, les presentamos otras noticias relacionadas: No Confirmadas y Desistidas.

Los cierres más relevantes. Si bien no en todos los casos se informaron los montos negociados (no confidenciales), entendemos que fueron los siguientes:

·        La brasileña CVC Corp se quedó, por US$ 77 milones, con la agencia on line Almundo, que controlaba la española Iberostar, consolidándose como la más grande de LATAM.

·        YPF Luz vendió a la noruega Equinor, 50% del proyecto Parque Eólico Cañadón León, en Santa Cruz, por US$ 20 millones en nuevas acciones, y US$ 10 millones por prima.

·        Coinbase US adquirió Xapo, fundada Wences Casares, cuyo negocio principal es almacenar billeteras "frías" de Bitcoin. Habría pagado  US$ 55 millones.

En el capítulo Fusiones & Adquisiciones observarán que se cerraron exitosamente negocios vinculados a los sectores: Producción de Energía, Agencias de Viajes, Finanzas, Energías Alternativas, Frigoríficos, Software, Plataformas de Internet, Contenidos Televisivos, Capacitación, Autopartes (OEM), Petróleo Off Shore, CoWorking, Gastronomía, Maquinaria Agrícola, Envases, Alimentos y Clubes de Futbol.

Por orden de aparición, compraron o se asociaron en el país compañías con base en China, Brasil, Canadá, Noruega, Argentina, México, y EEUU.

Internacionalización de compañías argentinas. Esta vez, tres operaciones Cross Border. Epidata compró una empresa de Software, en Uruguay; Globant una unidad de Capacitación en EEUU y Antonio Casselli, el control del Burgos Fútbol Club, en España. El camino está marcado para que más compañías locales se constituyan en multilatinas, o se consoliden como tales, con más adquisiciones o asociaciones en el exterior. Para crecer hacia afuera. Al igual que nuestros vecinos más exitosos.

Negocios no cerrados. A su vez, les presentamos distintos deals en marcha, vinculados a Aceleración de Startups Tecnológicas, Calzado y Petroquímica. También observarán Negocios No Confirmados (CoWorking) y Desistidos (Minería).

Esperamos les resulte útil.

El mes próximo, Dios mediante, los seguiremos informando.

(1) https://repositorio.cepal.org/bitstream/handle/11362/44697/8/S1900448_es.pdf (págs. 58/59)