Twitter. Como ya señaláramos, ofrecemos un sistema de alertas a través de esta red social, con información de F&A y enlace a los medios originantes. La info, una vez procesada, se incorpora al Capítulo “Fusiones & Adquisiciones” de la Newsletter siguiente.
Los interesados deberán seguir a: @MergersNews1, incluso a través del icono agregado arriba a la derecha. Agradecemos a los que nos siguen desde diciembre.

Contexto. Parece que fue hace tres años, pero recién entrado diciembre se produjo el cambio de Gobierno. No se le puede discutir el timming, pero parecería que el ahora Presidente se tomó demasiado tiempo en designar el Gabinete,   demasiado amplio y demasiado porteño. Hito histórico, un gobierno no peronista entrega el mando a final de su mandato. Los primeros días fueron tranquilos, hasta que trascendió la aplicación de un gravamen al turismo y pagos al exterior. Prólogo de las medidas que se incluirían en el proyecto enviado al Congreso de una Ley de Emergencia. Que finalmente es sancionada como “Ley de solidaridad social y reactivación productiva en el marco de la emergencia pública”, que podríamos simplificar como FMI III, con algo de solidaridad y casi nada del resto. Que producirá una brutal transferencia de ingresos de las provincias productoras, al conurbano; de jubilados medios y altos, a los que perciben mínimas y planes; de empleo privado a empleo público. Que podría tolerarse si estuviéramos frente a un caso de sintonía fina: palos para hoy y mañana vemos si corregimos. Pero la historia indica que, si va saliendo bien, los funcionarios se enamoran de su creación, y la necesidad de otro ajuste aparece. Reactivación sin inversión es improbable, pero tal vez se pueda reperfilar la deuda. Condición necesaria.

LATAM: Capital movilizado en F&A, enero/noviembre. TTR, Transactional Track Record (1), plataforma líder en difusión de datos transaccionales e inteligencia de mercado en tiempo real, y ayuda a profesionales a aprovechar oportunidades y tomar decisiones estratégicas con mejor información, publicó el informe del título (2) que pasamos a condensar.

Operado en noviembre. El mercado de F&A, en LATAM, ha registrado en noviembre un total de 137 operaciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado, no confidencial, de US$ 28.286.68 millones.

Transacción Destacada. En el mes, TTR ha seleccionado como operación destacada la adquisición, a la compra por parte de Grupo Pao de Azucar –filial brasileña del francés Grupo Casino, del 100% del colombiano Grupo Éxito, por US$ 2.218.89

Negocios Cross-Border. En este ámbito se destaca en noviembre el apetito inversor de las compañías latinoamericanas en el exterior, especialmente en Europa, donde se cerraron 48 operaciones. Por su parte, las compañías que más han realizado operaciones estratégicas en LATAM proceden de Norteamérica y Europa, con 309 y 267 operaciones.

Enero/Noviembre. En los once primeros meses del año se ha contabilizado un total de 2.070 transacciones, de las cuales 870 registran un importe conjunto de US$ 115.606 millones, lo que implica un aumento del 1.57% interanual en el número de operaciones y un alza del 39.55% en importes no confidenciales. 

Evolución por países. Se observa que Colombia y Brasil han manifestado incrementos, tanto en capital movilizado como en número de operaciones; México, Chile y Perú disminuyeron en número de operaciones y subieron en montos. Finalmente, Argentina reflejó menor dinamismo en número e importes transados.

Ranking. Según datos registrados y por número de operaciones,

Brasil sigue liderando cómodo el ranking de los más activos, con 1.217 operaciones (10% interanual), con una suba del 48% en capital movilizado no confidencial (US$ 69.099 millones);

México le sigue en el listado, con 267 operaciones (-17%), y un aumento interanual (25%) en montos negociados (US$ 18.313 millones);

Chile sube una posición y ocupa el 3er. lugar, con 217 operaciones (-2%), y un alza (50%) en capital movilizado (US$ 12.585 millones);

Colombia, cuarto, también sube una posición en el ranking, registrando 185 transacciones (+19%), y un alza (228%) en capital movilizado (US$ 10.473 millones); , con lo cual, junto a Brasil, y según se expresó, son los únicos países con resultados positivos en número e importes transados;

Argentina, en quinto lugar (descendió un puesto), ha registrado 136 operaciones (-29%), con una disminución del 16% en montos negociados (US$ 5.056 millones);

Perú, sexto, cerró 118 operaciones (-29%), con un aumento (1%) en capital negociado (US$ 7.369 millones). Si el Ranking se hubiera presentado por montos registrados (no confidenciales), Perú habría dejado a Argentina en el último lugar. No obstante en relación a octubre, nuestro país mejoró su desempeño.

En este número, en “Doctrina”, apreciarán el artículo del Dr. HECTOR BLAS TRILLO, graduado en la Facultad de Ciencias Económicas (UBA), y con estudios de posgrado en Economía, Finanzas, Auditoría, Administración y Tributación, en el país y en el exterior. Es titular del Estudio que lleva su nombre. Escribe regularmente en numerosas publicaciones de Cámaras y Portales de Internet, y en medios de difusión masiva, como Revista Fortuna, Infobae, La Voz del Interior y la Gaceta de Tucumán.

Lo tituló: EL DISTRIBUCIONISMO Y LA EQUIDAD. Distribución de la riqueza. Igualdad y Equidad. Artículo 16 de la CN. Confusión no inocente. Criterio de los gobernantes. Abstracción de desvíos. Prejuicio cultural. Caridad y coerción. Equidad y Necesidad. Resultados tras 80 años. Creación de riqueza y productividad. Actitud de la clase política. Acompañamiento de la población.

No deje de leerlo. Un enfoque transgresor.

Fusiones & Adquisiciones del mes. Como podrán observar en el capítulo respectivo, y como sucede habitualmente, los cierres se compusieron por adquisiciones y asociaciones.

Los cierres más relevantes. Si bien no en todos los casos se informaron los montos negociados (no confidenciales), entendemos que fueron los siguientes:

·        Carlos Wizard Martins ejerció la opción de comprar el capital restante –en 2018 se hizo del 21,8%- de la hoy Topper Argentina, por US$ 64.7 millones.  

·        Satellogic, enfocada en microsatélites, obtuvo US$ 50 millones de inversión de los fondos Tencent y Pitanga, e IDB Lab. 

·        Agrofy, el mercado online del agro cerró una ronda de aportes por US$ 23 millones, de Cresud, Bunge, Syngenta, Lartirigoyen, San Pablo Ventures, y dos fondos de Silicon Valley.

En el capítulo Fusiones & Adquisiciones observarán que se cerraron exitosamente negocios vinculados a los sectores: Finanzas, Fabricación de Maquinaria Agrícola, Aeronavegación, Frigoríficos, Plataformas de Internet, Biodiesel, Sociedades Bursátiles, Microsatélites, Lácteos y Calzado Deportivo.

Por orden de aparición, compraron o se asociaron en el país compañías con base en Argentina, Francia, Chile, EEUU, Suiza, China y Brasil. 

Internacionalización de compañías argentinas. Un solo caso. Una fábrica de Maquinaria Agrícola del interior, replica en Europa un esquema asociativo que le resultó muy exitoso en Asia y África. Es poco, pero el camino está marcado para que más compañías locales se constituyan en multilatinas, o se consoliden como tales, con más adquisiciones o asociaciones en el exterior. Para crecer hacia afuera. Al igual que nuestros vecinos más exitosos.

Negocios no cerrados. A su vez, les presentamos distintos deals en marcha, vinculados a Clubes de Futbol, Fabricación de envases para medicamentos, Generación de Energía y Fabricación de motocicletas. También un Negocio Rechazado, del área Agronegocios.

Esperamos les resulte útil.
El mes próximo, Dios mediante, los seguiremos informando.

(1) https://www.ttrecord.com

(2) https://www.ttrecord.com/es/publicaciones/informe-por-mercado/informe-mensual-latinoamerica/America-Latina-Octubre-2019/1913/