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EDITORIAL

Nosotros: Como ya señaláramos, ofrecemos un sistema de alertas a través de Twitter, por el que vamos informando cierres de operaciones de M&A, con enlace a los medios que las publiquen. Esa info, procesada, se incorpora al Capítulo “Fusiones & Adquisiciones” de la Newsletter siguiente.
Los interesados simplemente deberán seguir en esa red social a: @MergersNews1, por las suyas, o a través de un simple clic sobre el icono agregado arriba a la derecha.
Agradecemos a quienes comenzaron a seguirnos en el mes.

¿Cómo vamos? En enero se cerraron muy pocos negocios. Menos que nuestro empobrecido standard. Es cierto que puede jugar la estacionalidad, y negocios que no lograron closings en diciembre, lo hagan en febrero/marzo, pero, según pueden ver en el capítulo “Fusiones & Adquisiciones”, fueron muy escasos. Como de costumbre, la mayoría fueron adquisiciones y asociaciones, aunque también hubo una escisión.

Los más relevantes: la compra del 20% de la desarrolladora de software Globant, -que vino haciendo adquisiciones últimamente- por parte de la británica WPP. Brasil Foods completó el 100% de Avex, al hacerse del 30% que ostentaba Carlos Miguens Bemberg. La mexicana Genomma, muy activa en F&A, se quedó con la marca Tafirol, en todas sus versiones, por un monto que, reducido a un multiplicador de ventas, resultó gratamente sorprendente. El mismo Miguens Bemberg, a través de Sadesa, se hizo de una participación importante de Distrilec, controlante de Edesur. Finalmente, es de lamentar la salida del país del Grupo vasco Kaiku, que concentrará sus negocios de Latam en Chile.

En el citado Capítulo también podrán observar algunos negocios en curso, que por cierto pueden terminar en closings exitosos, aunque ni son tantos, ni tan relevantes.

Competitividad. El mundo sigue sin caérsenos encima. Las tasas de referencia tienden a mantenerse. El petróleo, si bien no baja, no manifiesta fuerza suficiente para superar los US$ 100. La soja se mantiene con alguna comodidad por encima de los US$ 500, mientras el dólar se devalúa respecto del € y el Real. ¿Se puede pedir más? Pero ojo, tampoco esto es para siempre. Y estamos advertidos.

Inflación, blue, congelamiento y Provincias. Enero vino mal. Es probable que la inflación Congreso ascienda al nivel de algunas economías en un año. Ello presiona sobre el blue que termina impactando sobre algunos –por ahora- precios. La respuesta del congelamiento en medio de la discusión salarial invita a recorrer la historia. Y aparece rápidamente el día 61.

Si no se controla el gasto y la emisión, cualquier alquimia es inútil. Pero seguimos insistiendo, y para peor, a los empujones.

Y en un esquema de Federalismo nominal, las Provincias –que también aportan lo suyo- deben surfear realidades indeseadas. Al punto que, en lugar de inventar nuevos tributos, parecería razonable juntar argumentos para exigir se les coparticipe la emisión espuria. Salvo casos muy especiales –salida de una crisis o de una maxi devaluación- se trata de un impuesto sin sanción legislativa, que afecta a todos los componentes del gasto y la inversión, y también a los tributos locales no cíclicos. Los cíclicos, como Ingresos Brutos, por lo menos en teoría deberían detraerse.

Es cierto que los partidos nacionales hicieron perder a los legisladores lealtades a sus mandantes, pueblo y Provincias. Pero habrá que corregirlo.

El progreso es consecuencia de que alguien, cuando todos se preguntan ¿Por qué si? recorren en camino inverso del ¿Por qué no? y aparece el germen de la innovación.

Complicado, es cierto, pero a no aflojar. Nada es para siempre. Salvo el Dios de Abraham, el de todos. Insistimos a recurrir a Él con frecuencia. Diaria, al menos. “... recobren su vigor las manos que desfallecen y las rodillas que flaquean”. Carta a los Hebreos 12-12

En este número, en “Doctrina”, apreciarán el artículo de Georgina Lloveras, joven y talentosa estudiosa de la Ciencia Política, y sus vinculaciones con cuestiones energéticas, residente en la CABA.
Lo tituló: ENERGÍAS RENOVABLES. Energía Eólica. Características. Generación Global. Situación argentina. Recursos. Energía Fotovoltaica. Flujo solar y consumo humano. La Puna. Situación Argentina. Conclusiones.
No deje de leerlo. Observará una gran potencialidad, hoy lamentablemente no aprovechada.

Finalmente, en “Fusiones y Adquisiciones del mes” observarán operaciones exitosamente cerradas en los sectores: Software, Alimentos, Distribución de Energía, Energías Alternativas, Autopartes (OEM), Cadenas de Farmacias, Lácteos, Vestimenta y Medicamentos.
Por orden de aparición, compraron o se asociaron en el país compañías de Reino Unido, Brasil, España, Japón, Argentina, EEUU y México.

Participación argentina en el exterior. Sólo Linzor esta vez, comprando con socios locales, Farmashop, la cadena de farmacias más importante de la ROU. No tuvo compañía, pero el proceso de internacionalización es irreversible. Ya habrá más.

Esperamos les resulte útil.
¡Hasta el próximo número!

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