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Twitter. Como ya señaláramos, ofrecemos un sistema de alertas a través de esta Red Social, informando cierres de operaciones de M&A, con enlace a los medios originantes. Esa info, procesada, se incorpora al Capítulo “Fusiones & Adquisiciones” de la Newsletter siguiente.
Los interesados simplemente deberán seguir a: @MergersNews1, pudiendo hacerlo a través del icono agregado arriba a la derecha.
Agradecemos a quienes nos siguen desde mayo.

¿Cómo vamos? Sexto mes del año. El número los closings se mantuvo en los bajos niveles de meses anteriores, con montos involucrados en descenso. Ya estructural y hasta que las condiciones básicas cambien. Incluso, en junio podría decirse que empeoraron. Dos expropiaciones, según verán, salida de inversores de empresas privatizadas en los ´90, previamente bombardeadas con disposiciones ridículas, como la imposibilidad de aumentar tarifas por más de una década, el ataque permanente en el discurso y en los hechos, por parte de la Secretaría de Comercio, el Ministerio de Planificación, y hasta la Secretaría de Agricultura (“Los supermercadistas son todos unos chorros”)

Como podrán observar, y como de costumbre, las Fusiones & Adquisiciones se compusieron por adquisiciones y asociaciones, en distintas variantes. Operadas por algunas compañías y empresarios ya clásicos en este tipo de operaciones, acompañados los que suelen aparecer esporádicamente y los que lo hacen por primera vez. Además, y como siempre, presentamos las no cerradas aún y las no confirmadas, pero publicadas, indicando la fuente.

Las más relevantes: Doblete de Andes -ya un clásico- al asociarse en Brasil y comprar MGM, con yacimientos en Mendoza. Una y una para Los Grobo. Venden en Brasil su participación en Los Grobo-Ceagro y compran la productora de agroquímicos Agrofina. Las Bolsas de Rosario, Chaco, Santa Fe, Mendoza, Corrientes, Tucumán, Córdoba y La Rioja, junto con la de Cereales de BsAs, Rofex y Matba acordaron integrarse operativamente para desarrollar productos bursátiles en sus áreas de influencia. Mastellone sigue vendiendo a Danone unidades críticas, esta vez la planta de Ranchos y el negocio de leches infantiles “Crecer”. Operación que recibió fuertes críticas.

La Inversión extranjera. Primer trimestre 2013. Recientemente, el BCRA publicó: “Evolución del Mercado único y Libre de Cambios (MULC) y Balance Cambiario - Primer Trimestre de 2013” donde, si bien dedica poco espacio –sólo una de 25 páginas- a las Inversiones Directas de No Residentes (IDNR) sirvió para corroborar lo que desde hace bastante tiempo se viene manifestando.

Ahí expresa que los ingresos netos de IDNR en el Sector Privado no Financiero totalizaron US$ 545 millones en el período, como resultado de ingresos por US$ 562 millones, compensados por repatriaciones por US$ 17 millones. Aclara que éstas fueron autorizadas en el marco de la Com. BCRA “A” 5237/11, que estableció que cualquier repatriación puede realizarse –no mediando órdenes verbales, como es costumbre órdenes verbales, como es costumbre y como las empresas consienten, salvo Shell, es cierto- en tanto las inversiones originales hayan sido ingresadas en el MULC. Ergo, el que las transfirió al país por otra vía habrá complicado la repatriación posterior de capital, dividendos, etc.

Yendo al número, resulta deplorable que un país con industrialización media reciba tan baja IED. Al punto que, si se mantuviera la misma cifra trimestral en lo que resta del año, no sólo nos habrá superado Brasil, México, Chile, Colombia y Perú, sino que estaríamos peleando un puesto con Uruguay, una economía mucho menor.

En el desagregado por actividad, observemos montos recibidos y participación respecto del total de los primeros cuatro sectores:

1.    Minería:                                      US$     300M (55%)
2.    Ind. Química, Caucho y Plásticos:              57M (10%)
3.    Petróleo:                                                 57M (10%)
4.    Industria Automotriz:                                30M (6%)

Y como seguramente habrán calculado, para colmo, el 70% de esa escasa IED estuvo dirigida a industrias extractivas. Algo mal estaremos haciendo.

Específicamente, en cuánto a Minería, el país sigue posicionándose como uno de los 10 mayores destinos de inversión, al punto que el Ministerio de Planificación Federal se entusiasmó “En 2013 podrían venir inversiones para proyectos mineros por US$ 4.000 millones”. Y potencialmente, para un país normal, no sería una fantasía. Para tener idea de magnitudes, la salida (huída) de la brasileña Vale (Potasio Río Colorado) supuso “postergar” –ojalá- inversiones por US$ 11.000 millones.

La publicación presenta el gráfico agregado más abajo, del que podemos extraer:

• Desde 2005 la IED mantuvo una tendencia positiva, que se ve quebrada en el trimestre bajo análisis.
• Desde 2008 hasta 2010 cae abruptamente acompañando la crisis internacional.
• 2010 y 2011 son años de crecimiento fuerte, aún con serruchos, lo que parecía le daba consistencia.
• Hace un máximo histórico en el tercer trimestre de 2011, y a partir de ahí –aún con serruchos- cae fuertemente hasta el primero de 2013, que queda sólo 26% por arriba del mínimo de la crisis.

Si recupera o se produce un cambio de tendencia hacia una curva más achatada, nadie lo sabe, pero debería preocupar y ocupar.

Conclusión. Vivir con lo propio puede parecer atractivo para la novela romántica o el discurso de barricada. Lástima que afecta el Producto y el Empleo.

Pero a no desesperar. Nada terrenal, ni hombre ni materia, es eterno. No obstante, desde nuestra posición de argentinos de a pié, tal vea podamos ayudar con la oración. A Él, Dios único, invisible y eterno. Con frecuencia diaria, al menos. “Señor, tu amor perdura para siempre, no abandones la obra de tus manos” Salmo 138,8.

En este número, en “Doctrina”, apreciarán el artículo del Ing. JORGE E. CADEMARTORI, Ingeniero Industrial con posgrado en Negocios. Desempeñó gerencias generales y operacionales en empresas nacionales e internacionales de consumo masivo, de Retail, y en B2B. Dirigió equipos interdisciplinarios en Estrategia y Táctica. Dirige actividades de Management de Grupo Managers e integra Comités de Dirección en empresas clientes. Es Director de Managers S.A., C&M Tecnología & Gestión y Gestión de Activos S.A. Lo tituló: CEDER LA GESTIÓN SIN PERDER EL CONTROL. El Empresario Hacedor: Visión, Propuesta de Valor y asunción del riesgo. El Empresario Gestionador: Interpretación de la Visión. Modelo de Negocios. Gestión como absorción del tiempo. Gobierno Profesional. Ventajas. Sostenimiento del control. Análisis del negocio, participación y factores críticos. Dirección y Gestión.

No deje de leerlo. Perderá el miedo a delegar.

Finalmente, en “Fusiones y Adquisiciones del mes” observarán operaciones exitosamente cerradas en los sectores: Petróleo y Gas, Seguridad, Ingenios Azucareros, IT, Agroquímicos, Explotaciones Agrícolas, Mercados Bursátiles, Maquinas para la Industria Petrolera, Finanzas, Hoteles, Semillas, Lácteos, Celulosa y Papel y Distribución de Energía.

Por orden de aparición, compraron o se asociaron en el país empresas de Argentina, Venezuela, Brasil, China y Francia.

Internacionalización de compañías argentinas. Andes, controlada por Daniel Vila y José Luis Manzano, que ya opera en Colombia y Paraguay, sumó Brasil a través de una asociación con una empresa local. Seguridad Bancaria y Seguridad Integral Rosario se asociaron con un empresario uruguayo para prestar servicios en su país. Assa compró la tecnológica chilena Normen Consultores, con el fin de consolidarse en América Latina. Quisiéramos más, pero se avanza.

Esperamos les resulte útil.

¡Hasta el próximo número!

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