Twitter. Como ya señaláramos,
ofrecemos un sistema de alertas a través de esta Red Social, informando cierres de
operaciones de M&A, con enlace a los medios originantes. Esa info, procesada, se
incorpora al Capítulo “Fusiones & Adquisiciones” de la Newsletter siguiente.
Los interesados simplemente deberán seguir a: @MergersNews1, pudiendo hacerlo a través
del icono agregado arriba a la derecha.
Agradecemos a quienes nos siguen desde este mes.
Demoras en la entrega. Lamentamos la que se produjera en
setiembre, aparentemente por un ataque informático a nuestro servidor. Por lo que
observamos, este mes tendremos el mismo problema. Rogamos sepan disimular las molestias
ocasionadas.
¿Cómo vamos? Décimo mes del año. Comienzo del último
trimestre. El número de closings aumentó casi un 50% respecto de setiembre. Sin
espectacularidades, pero entretenido, con sectores que se repitieron poco. Sin que
faltaran los clásicos. Donde Minería y Petróleo pareciera que se llevan los más altos
montos. Aunque no siempre es así. Con algunas compañías emblemáticas. Y empresarios de
los denominados “Ricos y Famosos”. Mediáticos, al fin. Insistimos que es inteligente
volver a apostar a Argentina, pues están asegurados los cambios propios de un ciclo que
comienza. Para la vida de un país, y también la de las empresas, dos años no es nada.
Aún cuando no serán fáciles. Mucho habrá para reconstruir. Pero el país tiene sus
reservas. Algunas intactas. Invertir con el rumor es propio de astutos. Con la noticia,
los precios son otros.
Inversión Extranjera Directa. La CEPAL presentó el informe
sobre “Flujos de Entrada de Inversión Extranjera Directa (IED)” recibida por trece
países de América Latina y el Caribe en el primer semestre de este año. Totalizan casi
US$ 103 mil millones, con un crecimiento interanual del 6%.
Veamos como les fue a los seis primeros en importancia, que obtuvieron US$ 93.7 mil
millones (91% del total):
Brasil: Recibió el 42% (1er. Lugar) casi 8 veces lo que recibió Argentina. Caída
interanual: 10%
México: Recibió el 25% (2º Lugar) casi 5 veces lo que recibió Argentina. Suba
interanual: 158%
Chile: Recibió el 11% (3er. Lugar) 2 veces lo que recibió Argentina.
Caída interanual: 26%
Colombia: Recibió el 9% (4º Lugar) 60% + que Argentina. Suba interanual:
5%
Perú: Recibió el 7% (5º Lugar) 30% + que Argentina. Suba interanual: 27%
Argentina. Recibió el 6%, (6º y último lugar) Baja interanual del 32% (la mayor)
En síntesis: Seguimos ocupando el último lugar, con la peor baja interanual, que nos
asegura que lo seguiremos ocupando. Y lo que es peor, casi todos nos superan groseramente.
Lamentablemente, la CEPAL no presenta el desagregado (Nuevas plantas, Ampliación de las
existentes y Fusiones & Adquisiciones) que nos habría ayudado a entender hasta que
punto las recibidas fueron voluntarias y no producto del cepo.
¿Importa? Claro que importa. La IED puede traer algún inconveniente, pero como toda
inversión asegura ocupación privada, único remedio para achicar los dos grandes
problemas que tiene, en nuestro juicio, el país: pobreza e indigencia. Como los
Mandamientos, los dos primeros engloban a los restantes. No olvidar.
Algo hemos hecho muy mal para que el mundo nos destrate así. ¿O no?
Pero a no desesperar. Se está pariendo el nuevo ciclo. Lo dijimos mil veces: Nada es
eterno. Salvo el Dios de Abraham. Único, invisible y eterno. El de todos. Ante quien,
rodilla en tierra, sugerimos recurrir a la oración. Con frecuencia diaria, al menos. “Alégrense
en la esperanza, sean pacientes en la tribulación y perseverantes en la oración”.
(Carta de S.Pablo a los Romanos, 12,12)
En este número, en “Doctrina”, apreciarán el artículo del Dr. Marcelo A.
Pozzi, Joven y prestigioso Contador Público y Especialista en Finanzas. Fue Presidente de
la Comisión de Finanzas CPCE-Cámara IIa (2010/11); Profesor Adscripto de
"Auditoria" (2004/08) y de "Practica Profesional en Entidades
Financieras" (2009/11) FCE (UNR). Es Profesor Titular de "Dirección y
Organización Bancaria" y de "Mercado de Capitales" Centro de Estudios
Superiores. Lo tituló: CIERRE DE UN PROCESO DE M&A Y PROCESO POST-CLOSING.
Cuestiones fundamentales del acuerdo. Condiciones previas. Condiciones típicas.
Indemnizaciones: Estructuración. Puntos comunes de negociación. Cuentas Escrow. Earn
Outs. Cuestiones a aplicar en el post closing.
No deje de leerlo. Observará cuestiones que ni imaginaba.
Fusiones & Adquisiciones del mes. Como podrán observar, y como de costumbre,
se compusieron por adquisiciones y asociaciones, en distintas variantes, y alguna fusión.
Además, y como siempre, presentamos las no cerradas –aún- las no confirmadas -pero
publicadas- las desistidas y las forzadas (expropiaciones) Esta vez sin noticias de
operaciones informadas con anterioridad.
Las más relevantes: Independientemente de las suponen internacionalización de
empresa locales, comentadas más abajo, observamos la asociación de Corven Motos con el
líder en fabricación de vehículos de dos ruedas en India y tercero en el nivel mundial.
La venta de OCA, muy rica en historia, que llegó a tener dueños emblemáticos como
Alfredo Yabrán y el Exxel Group. La adquisición del hotel Axel Buenos Aires, enfocado al
turismo gay, por parte de un grupo local. La incursión en Minería de ensambladores de
tecnología en el sur, para disponer de producción exportable y mejorar su balance de
comercio exterior. Y finalmente, San Ignacio, dejando de ser francesa.
En el Capitulo específico observarán operaciones exitosamente cerradas en los sectores:
Fabricación de vehículos livianos, Medicamentos, Correo Privado, Portales de Internet,
Hoteles, Minería, Finanzas, Salud Animal, Peajes, Pinturas, Cosméticos, Software,
Petróleo, Frigoríficos y Alimentos.
Por orden de aparición, compraron o se asociaron en el país empresas de India,
Argentina, México y China.
Internacionalización de compañías argentinas. Esta vez tres casos. Biogénesis
Bagó, con socio local, producirá vacunas antiaftosa en China. Globant adquirió una
firma inglesa, con operatoria en EEUU, focalizada en entretenimiento y medios,
Petroquímica Comodoro Rivadavia completó el 100% -directo e indirecto- de dos
productoras de Hidrocarburos en Ecuador. Indudablemente mejor, pero aún con gusto a poco.
Esperamos les resulte útil.
¡Hasta el próximo número!
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