Estimados Lectores: Como siempre, mucho agradecemos: A aquellos que nos honraron con su suscripción en febrero; A Agustín Monteverde, Miguel Ángel Boggiano, Roberto Cachanosky, Cristian Desideri, Salvador Di Stéfano, A.Roberto Fabbroni, Jorge Moore y Héctor Blas Trillo, por la valiosa información económica que generosamente nos proveen.		Raúl A. Galíndez
A Salvador Di Stéfano (www.salvadordistefano.com.ar) por publicar en su prestigioso Portal nuestras notas semanales. A Punto a Punto Mendoza, por replicar "Argentina, quinto mercado en F&A de la Región", basado en el Editorial de nuestra Newsletter de diciembre, publicado originalmente por Punto a Punto Córdoba. A Expertos en Línea (www.expertosenlinea.com.ar) por haber publicado artículos de nuestra autoría relacionados con nuestra especialidad.

Twitter. Como ya señaláramos, ofrecemos un sistema de alertas a través de esta red social, con información de F&A y enlace a los medios originantes. La info, una vez procesada, se incorpora al Capítulo “Fusiones & Adquisiciones” de la Newsletter siguiente.

Los interesados deberán seguir a: @MergersNews1, incluso a través del icono agregado arriba a la derecha. Agradecemos a los que nos siguen desde febrero.

 

Desarrollo. En el segundo mes del año, se revirtió el crecimiento del número de negocios observados en enero. Apenas se cerraron 5 (10 menos) Fusiones, Adquisiciones y Participaciones (FAP) más tres operaciones de Venture Capital y ninguna de Asset Acquisitions. Se confirma, entonces, que en enero hubo apuro por concluir aquellos procesos que lo ameritaban. Veremos qué pasa en marzo, pero lo más probable es que difícilmente las FAP crezcan fuertemente en lo que resta del año. Distinto es el caso de los aportes de Capital de Riesgo que, en nuestro entender, continuarán firmes. Conste que hablamos de número de operaciones, no de montos acordados, ya que, en la mayor parte de las FAP son confidenciales (no revelados).

El mercado M&A en LATAM en febrero. TTR, Transactional Track Record (1), plataforma líder en difusión de datos transaccionales e inteligencia de mercado en tiempo real, que ayuda a profesionales a aprovechar oportunidades y tomar decisiones estratégicas con mejor información, publicó el informe (2) que pasamos a condensar. Para no solo mirarnos el ombligo.

Metodológicamente, TTR engloba dentro de “Mercado M&A” a F&A, Private Equity, Venture Capital (Capital de Riesgo) y Asset Acquisition (Compraventa de Activos), según veremos a continuación.

Operado en febrero. En el segundo mes del año se informaron 283 operaciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado no confidencial de US$ 13.958 millones, observándose una disminución interanual del 21.17% en número y un aumento del del 67% en montos no confidenciales.

Tales negocios se compusieron por 126 F&A (US$ 5.239 millones), 13 Private Equitys (US$ 2.925 millones), 108 Venture Capital (US$ 1.294 millones) y 36 Asset Acquisitions (US$ 4.500 millones).  

Transacción destacada en febrero. Transactional Track Record ha seleccionado como tal a la adquisición de Petrobras Uruguay Distribución por parte de la española DISA, a través de su filial Mauruguay, valorada en US$ 250 millones.

Negocios Cross-Border. En el mes, se destaca el apetito inversor de compañías latinoamericanas en el exterior, especialmente en Europa y Norte América, donde cerraron 9 negocios. Por su parte, las que más operaciones estratégicas han cerrado en LATAM, proceden de Norteamérica y Europa, con 58 y 28 operaciones.

Ranking por países. Nos circunscribiremos a Fusiones & Adquisiciones, sin netear operaciones que, luego de acordadas, hayan fracasado al final de febrero:

 

 

Brasil: Encabeza cómodo el Ranking, tanto en Nº de operaciones como en montos no confidenciales negociados.
Chile: Segunda en número y en montos.
Argentina: Tercera en operaciones, y quinta en montos.
Colombia: Cuarta en negocios y en montos.
Perú: Quinta en número y tercera en montos.
México: Sexta en número (Igual que Perú) y en montos negociados.

La quinta columna expresa el número de veces que cada país (salvo México) supera a Argentina en montos recibidos.

 

En este número, en Doctrina, apreciarán el artículo del Dr. MARCELO MONTES, Doctor en Relaciones Internacionales -RRII- (UNR), Mgter. en RRII (UNC), Lic. en Ciencia Política (UNR), Prof. de Política Internacional en la UNVM y Seminarios sobre Rusia en la UCC y el ISEN. Columnista de medios radiales. Integrante del Grupo de Estudios Euroasiáticos del CARI. 

Lo tituló: LAS RAICES DE LA DECADENCIA SOCIAL Y EDUCATIVA ARGENTINA. Diálogos entre intelectuales. Desvalorización gradual de la educación. Orígenes de la destrucción. Generación del 80. Odio a la democracia liberal y al capitalismo. Crítica moral. Valores tradicionales de la sociedad. Erosión. Nacionalismo católico. Sacralización de la pobreza. Esnobismo. Alianzas insólitas. Cultura política y militancia. Liberalismo popular. Politización de la política. La salida: mayor formación e involucramiento en la cosa pública, con pensamiento crítico.

No deje de leerlo. Es que hay que cambiar.

  

Fusiones & Adquisiciones del mes. Como podrán observar en el capítulo respectivo, y como sucede habitualmente, los cierres se compusieron por adquisiciones y asociaciones, con una baja de dos tercios comparando con enero.

Los cierres más relevantes. Si bien, en general, no se informan los montos negociados (confidenciales), en nuestro entender, fueron los siguientes:

-   Arcor (51%) e Ingredion US. (49%), líder en ingredientes para Alimentos y Bebidas, se asociaron para apalancar operaciones, procesos y mejores prácticas.
-   Frigorífico Alberdi, con sede en Entre Ríos, compró a Cresud Carnes Pampeanas SA, por unos US$ 10 millones.
-  Globant invirtió US$ 2.7 millones en la aplicación ELSA US, que ayuda a estudiantes a mejorar sus habilidades de habla y pronunciación del Inglés. 

En el capítulo Fusiones & Adquisiciones observarán que se cerraron exitosamente negocios vinculados a los sectores: Concesiones Petroleras, Insumos para Alimentos, Exportación de alimentos Fraccionados, Frigoríficos y Consultoría (RRHH). 

En cuanto a aportes de Capital de Riesgo, lo recibieron tres compañías que operan Logística de última milla y Plataformas de Educación, y de Recreación y Salud.  

Finalmente, no hubo Asset Acquisitions.

Por orden de aparición, compraron o se asociaron en el país compañías con casa matriz en Argentina y EEUU.

Internacionalización de compañías argentinas. Este mes, dos casos. Una adquisición y un aporte de Venture Capital. Una importante consultora en RRHH compra una mayoría ampliada de una colega de un país del Mercosur. Y uno de los unicornios argentinos, que aún queda en manos locales, contribuyó con un fuerte aporte, en la capitalización de una plataforma estadounidense que, con IA, apoya a estudiantes en mejorar el conocimiento y pronunciación del Ingles. Claramente, el camino está marcado para que empresas locales se transformen en multilatinas, o se consoliden como tales. Para crecer, aprovechando ventajas competitivas y disponibilidad de mercado, a través de adquisiciones o asociaciones en el exterior.

Negocios no cerrados. A su vez, les presentamos distintos deals en marcha, vinculados a Bancos, Retail, Plataformas de Internet (Educación), Petróleo, Alimentos (Lácteos), Fabricación de Equipos para energías Alternativas y Startups Tecnológicas que, esperamos, puedan cerrarse exitosamente pronto.

Esperamos les resulte útil.
El mes próximo, Dios mediante, los seguiremos informando.

(1) https://www.ttrecord.com
(2) https://f.hubspotusercontent00.net/hubfs/1846203/02_FEB_Report_LATAM_watermark%20(1).pdf