Newsletter

Estimados Lectores,
Como siempre, mucho agradecemos a:

• Aquellos quienes nos honraron en agosto con su suscripción;
• A Punto Biz (www.puntobiz.com.ar) por haber dispuesto el espacio “Una por una, todas las fusiones de abril”, para agregar nuestro capítulo “Fusiones & Adquisiciones”;
• A Contadores Rosario (www.contadoresrosario.com) por haber publicado en su Portal el artículo del Lic. Edgardo Scocco titulado “Bancos: a qué se dedican?”, incorporado en nuestra Newsletter anterior, y alojado en nuestra página web: www.mergersnews.com.ar, en Ediciones Anteriores, Nº 84;
• A Información Estratégica (www.informacionestrategica.wordpress.com) y especialmente al Ing. Miguel Ponce, por haber publicado nuestra Newsletter anterior;

Raúl A. Galíndez

• A Nodo Rosario Joven (www.nodorosariojoven.blogspot.com) también por haber publicado nuestra Newsletter anterior;
• A empresas_rosarinas@googlegroups.com por haberla distribuido entre socios;
• A la Comisión de Finanzas del CPCE de Rosario por habernos invitado a disertar sobre “Inversión Extranjera Directa y su impacto sobre operaciones de M&A.
• A Salvador Di Stefano (www.salvadordistefano.com.ar) por habernos invitado a escribir en su prestigiosa Newsletter sobre temas de nuestra especialidad.

Nosotros: A partir de agosto hemos incorporado un sistema de alertas a través de Twitter. Se trata de ir informando cierres de operaciones de M&A, a través de un enlace con los medios que las publiquen, y como adelantos a la info que, ya procesada, incorporaremos en el Capítulo “Fusiones & Adquisiciones” de la Newsletter siguiente.
Los interesados simplemente deberán seguir en esa red social a: @MergersNews1. Lo pueden hacer directamente o a través de un clic sobre el icono agregado arriba a la derecha. Hasta tanto logremos masa crítica, los tweeds serán retuiteados en @ragalindez y @MAROSARIO5

¿Cómo vamos? Agosto fue un mes para el olvido al volver a reducirse el número de operaciones cerradas. Para colmo, sin involucrar montos significativos. Debemos aceptar que, después de la confiscación de la mayoría de YPF, éste es el escenario. El que pintaba como más probable. Las más relevantes fueron la compra de dos compañías de seguros por parte de la británica RSA, y la de la productora de boratos salteña Bórax, por la australiana Orocobre. También puede destacarse, en función de la presencia mediática de Francisco de Narváez, la venta de su 50% en la Administradora del predio de La Rural. Pese a ello, en el Capítulo Fusiones & Adquisiciones se van a entretener igual, ya que hay una serie de negocios no cerrados aún, que pueden tener buen destino.

Competitividad. Agosto, vino empatado en promedio. Mejora el tipo de cambio multilateral, al revaluarse frente al dólar las monedas europeas, € (2.26%), Libra (1.21%) y FS (2.24%), sube la soja (Disponible Rosario, 10.99%) y cae el Riesgo País (-3.40%) En sentido negativo, se devalúa el R$ (-0.24%) Sube fuertemente el petróleo (WTI 9.55%) y, si bien las tasas de referencia (FED y BCE) se mantienen bajas, las implícitas en Bonos del Tesoro USA suben tanto a diez como a treinta años. Frente a la posibilidad de que la FED disponga un QE3, es decir, la incorporación de liquidez por compra de títulos públicos, no parece haber riesgo en el horizonte de una suba generalizada. Pero, hay que mirar. El mundo vuelve a no caérsenos encima.

¿Qué nos espera? Si bien los problemas que afectan a la gente se mantienen, cuando no se profundizan, hay en algunos sectores la sensación de que, mejorando Brasil y sosteniéndose los precios futuros de los granos, tanto el segundo semestre como 2013 pueden ser mejores al pobre desempeño del primero. Es cierto, como condición necesaria, pero no es suficiente.

El Estado Nacional obtendrá mayores ingresos y algunos sectores (las cadenas de valor del agro y de la industria automotriz) mejorarán sus performances, pero si las expectativas de los receptores no cambian, y no vuelcan esos fondos al mercado en términos de consumo e inversión, la situación general no variará. Estancamiento con fuerte inflación es el escenario más probable, con el riesgo de que el empleo se vea afectado.

El mal humor agravado por Ciccone-Formosa puede sostenerse aún frente a entretenimientos tales como la reforma constitucional o el votos de los mayores de 16 años.

Se vienen las desinversiones exigidas por la Ley de Medios demoradas inexplicablemente por la AFSCA. Guste o no, Clarín es el único grupo que cuenta con argumentos legales para ir zafando. Y esto traerá ruidos, cuando no rechinar de dientes. Aunque los más prudentes ya están cubriéndose. En Fusiones & Adquisiciones tienen material para el análisis.

Por tanto, mantenemos vigentes todas las reservas expresadas en nuestras Newsletters anteriores.

Pero no tema y menos afloje. Nada es eterno. Sólo Dios. Es prudente recurrir a Él con frecuencia. Por lo menos diaria. Primero agradezca. Ahí, suponemos, queda habilitado para pedir. No deje afuera al país, con sus pobres e indigentes, prioritariamente.
“Devuélveme la alegría de tu salvación, que tu espíritu generoso me sostenga” (Salmo 51-12)

En este número, en “Doctrina”, apreciarán el artículo del Dr. Ernesto Rienzi, prestigioso Abogado de Rosario, Profesor Adjunto Ordinario en la Facultad de Derecho de la U.N.R. Lo tituló: LA LEY. Ley en sentido estricto. Creación de hombres. Finalidad. Organización social y reglas. Principios morales y de bien común. El ratio legis. Otros fines. Inconstitucionalidad. Realidad fáctica de un país. Sentido natural de lo justo. Reacciones.
No deje de leerlo. Agregará claridad.

Finalmente, en “Fusiones y Adquisiciones del mes” observarán operaciones exitosamente cerradas en los sectores: Seguros, Cines, Productos Electrónicos, Exposiciones, Petróleo, Minería, Productos Medicinales, Real Estate, e IT.

Por orden de aparición, compraron o se asociaron en el país compañías de Reino Unido, Argentina, EEUU y Australia.

Participación argentina en el exterior. Una y una. Ideame, plataforma on line de financiamiento colectivo compró su competidora brasileña Movere. Linzor, por su parte, desinvirtió en Chile participación en el área Salud. Deberíamos ir por más.

Esperamos les resulte útil.

¡Hasta el próximo número!